{"id":49768,"date":"2026-06-16T06:30:17","date_gmt":"2026-06-16T10:30:17","guid":{"rendered":"https:\/\/ermdigital.com\/?p=49768"},"modified":"2026-06-16T06:30:17","modified_gmt":"2026-06-16T10:30:17","slug":"openai-perdio-38-500-millones-de-dolares-en-2025-casi-ocho-veces-mas-que-en-2024-aun-asi-saldra-a-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ermdigital.com\/?p=49768","title":{"rendered":"OpenAI perdi\u00f3 38.500 millones de d\u00f3lares en 2025, casi ocho veces m\u00e1s que en 2024. Aun as\u00ed saldr\u00e1 a bolsa"},"content":{"rendered":"

\n \"OpenAI\n <\/p>\n

El conocido analista Ed Zitron ha filtrado<\/a> el estado financiero de OpenAI auditado para 2024 y 2025. Los datos son apabullantes y muestran c\u00f3mo la empresa, que perdi\u00f3 5.000 millones de d\u00f3lares en 2024, perdi\u00f3 casi ocho veces m\u00e1s en 2025: 38.500 millones de d\u00f3lares. Esas colosales cantidades no parecen ser obst\u00e1culo para la nueva ambici\u00f3n de la empresa: salir a bolsa.<\/p>\n

<\/p>\n

Parece un gran agujero…<\/strong> Al analizar los n\u00fameros de 2025, queda claro que el negocio operativo de OpenAI no es el verdadero responsable de este agujero en sus cuentas. Gran parte de la p\u00e9rdida neta responde a la transici\u00f3n<\/a> que la compa\u00f1\u00eda realiz\u00f3 de una entidad sin \u00e1nimo de lucro<\/a> (non-profit<\/em>) a una corporaci\u00f3n comercial tradicional (for-profit<\/em>). Al hacerlo<\/a>, la normativa fiscal estadounidense provoc\u00f3 una p\u00e9rdida de 41.550 millones de d\u00f3lares debido a cambios en el valor de los intereses convertibles y por las opciones de compra de acciones (warrants<\/em>) que hab\u00eda acordado con socios e inversores.<\/p>\n

<\/p>\n

… pero quiz\u00e1s no lo sea<\/strong>. Lo fascinante de esta situaci\u00f3n es que aunque el dato es preocupante, tambi\u00e9n encierra una probable contradicci\u00f3n. OpenAI registra esa p\u00e9rdida colosal de 41.550 millones de d\u00f3lares no porque el negocio vaya mal, sino precisamente porque vale much\u00edsimo m\u00e1s que antes. Como explican en Financial Times<\/a>, al transformarse en una for-profit<\/em>, tuvo que actulizar todas esas \"promesas contables\" en un valor justo y razonable, lo que gener\u00f3 ese notable impacto negativo en el balance.\u00a0<\/p>\n

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\n \"Las
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\n En Xataka<\/a>\n <\/div>\n

Las suscripciones de IA son un chollo insostenible: 200 d\u00f3lares al mes dan acceso a 14.000 d\u00f3lares en tokens <\/a>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n

La p\u00e9rdida \"real\"<\/strong>. En el balance filtrado se explica que si se descuenta esa p\u00e9rdida \"t\u00e9cnica\" de reevaluaci\u00f3n y alguos otros cr\u00e9ditos fiscales, la p\u00e9rdida operativa pura por su actividad comercial tradicional ronda una cifra mucho m\u00e1s asumible e inferior a los 8.000 millones de d\u00f3lares. Sigue siendo una cantidad enorme (en 2024, repetimos perdieron 5.080 millones), pero modifica la perspectiva.<\/p>\n

<\/p>\n

Los inversores siguen creyendo en OpenAI<\/strong>. Esos datos podr\u00edan parecer terror\u00edficos y a priori deber\u00edan hacer que los inversores salieran huyendo. Est\u00e1n haciendo justo lo contrario porque creen firmemente en el futuro de la compa\u00f1\u00eda. Hace unos meses la compa\u00f1\u00eda levant\u00f3 una ronda de inversi\u00f3n absolutamente astron\u00f3mica de 122.000 millones de d\u00f3lares<\/a> para alcanzar una valoraci\u00f3n de 852.000 millones de d\u00f3lares.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

De momento la que gana es Microsoft<\/strong>. En la filtraci\u00f3n tambi\u00e9n se muestra cu\u00e1l es actualmente el gran ganador financiero de esta fiebre por la IA: Microsoft. En 2025, OpenAI le pag\u00f3 al gigante de Redmond un total de 17.200 millones de d\u00f3lares para poder usar la capacidad de c\u00f3mputo de su infraestructura en la nube, Azure. La cantidad que Microsoft pag\u00f3 a OpenAI por licencias o servicios fue en comparaci\u00f3n rid\u00edcula: 303 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

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\"Captura<\/p>\n

Fuente: Sherwood News.<\/span>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n

Los ingresos s\u00ed est\u00e1n creciendo<\/strong>. Para los inversores la m\u00e9trica que est\u00e1 sosteniendo el optimismo es la velocidad a la que OpenAI ha logrado hacer crecer su facturaci\u00f3n. La empresa cerr\u00f3 2025 con unos ingresos consolidados de 13.070 millones de d\u00f3lares, casi triplicando los 3.700 millones de 2024. Pero lo realmente destacable es la evoluci\u00f3n de sus ingresos anualizados (Annual Run Rate, ARR), que permite proyectar lo que se espera ingresar al final del a\u00f1o. OpenAI comenz\u00f3 a un ritmo de 1.000 millones de d\u00f3lares por trimestre, para luego acelerar<\/a> y acabar cerrando facturando m\u00e1s de 2.000 millones al mes (\u00a1al mes!).<\/p>\n

<\/p>\n

La condena del todo gratis<\/strong>. La estrategia comercial de OpenAI, eso s\u00ed, puede haber sido su gran tal\u00f3n de Aquiles. La compa\u00f1\u00eda ha pagado un alto precio<\/a> por querer ser la IA gratuita del usuario final. Mantener a cientos de millones de personas realizando consultas de forma gratuita en ChatGPT tiene sin duda un impacto enorme en los costes operativos. Eso contrasta con el enfoque de Anthropic, que desde el principio se centr\u00f3 en usuarios empresariales<\/a> que pagan en mucha mayor proporci\u00f3n. Esa t\u00e1ctica ha permitido a la empresa rival lograr algo ins\u00f3lito: ganar dinero con la IA<\/a>. Con letra peque\u00f1a, pero lo ganan.<\/p>\n

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Y la salida a bolsa, \u00bfqu\u00e9?<\/strong> Lo cierto es que OpenAI ya ha enviado la documentaci\u00f3n confidencial que la Securities and Exchange Commission (SEC) necesita para iniciar el proceso de salida a bolsa. Eso no implica necesariamente que dicha oferta p\u00fablica de venta (OPV) est\u00e9 cerca, pero hay un problema: Anthropic ha dado exactamente el mismo paso. Si la empresa liderada por Dario Amodei se adelanta en esa aparici\u00f3n en Wall Street, ser\u00e1 otra batalla reputacional ganada justo en el momento en el que OpenAI m\u00e1s dudas est\u00e1 generando.<\/p>\n

<\/p>\n

En Xataka |\u00a0Anthropic est\u00e1 en el momento m\u00e1s importante de su historia y tiene una advertencia: hay que levantar el acelerador de la IA<\/a>\u00a0<\/p>\n

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La noticia
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\n OpenAI perdi\u00f3 38.500 millones de d\u00f3lares en 2025, casi ocho veces m\u00e1s que en 2024. Aun as\u00ed saldr\u00e1 a bolsa <\/em>
\n <\/a>
\n fue publicada originalmente en
\n
\n Xataka <\/strong>
\n <\/a>
\n por
\n
\n Javier Pastor
\n <\/a>
\n . <\/p>\n

\u00a0El conocido analista Ed Zitron ha filtrado el estado financiero de OpenAI auditado para 2024 y 2025. Los datos son apabullantes y muestran c\u00f3mo la empresa, que perdi\u00f3 5.000 millones de d\u00f3lares en 2024, perdi\u00f3 casi ocho veces m\u00e1s en 2025: 38.500 millones de d\u00f3lares. Esas colosales cantidades no parecen ser obst\u00e1culo para la nueva ambici\u00f3n de la empresa: salir a bolsa.<\/p>\n

Parece un gran agujero… Al analizar los n\u00fameros de 2025, queda claro que el negocio operativo de OpenAI no es el verdadero responsable de este agujero en sus cuentas. Gran parte de la p\u00e9rdida neta responde a la transici\u00f3n que la compa\u00f1\u00eda realiz\u00f3 de una entidad sin \u00e1nimo de lucro (non-profit) a una corporaci\u00f3n comercial tradicional (for-profit). Al hacerlo, la normativa fiscal estadounidense provoc\u00f3 una p\u00e9rdida de 41.550 millones de d\u00f3lares debido a cambios en el valor de los intereses convertibles y por las opciones de compra de acciones (warrants) que hab\u00eda acordado con socios e inversores.<\/p>\n

… pero quiz\u00e1s no lo sea. Lo fascinante de esta situaci\u00f3n es que aunque el dato es preocupante, tambi\u00e9n encierra una probable contradicci\u00f3n. OpenAI registra esa p\u00e9rdida colosal de 41.550 millones de d\u00f3lares no porque el negocio vaya mal, sino precisamente porque vale much\u00edsimo m\u00e1s que antes. Como explican en Financial Times, al transformarse en una for-profit, tuvo que actulizar todas esas \"promesas contables\" en un valor justo y razonable, lo que gener\u00f3 ese notable impacto negativo en el balance.\u00a0<\/p>\n

En Xataka<\/p>\n

Las suscripciones de IA son un chollo insostenible: 200 d\u00f3lares al mes dan acceso a 14.000 d\u00f3lares en tokens <\/p>\n

La p\u00e9rdida \"real\". En el balance filtrado se explica que si se descuenta esa p\u00e9rdida \"t\u00e9cnica\" de reevaluaci\u00f3n y alguos otros cr\u00e9ditos fiscales, la p\u00e9rdida operativa pura por su actividad comercial tradicional ronda una cifra mucho m\u00e1s asumible e inferior a los 8.000 millones de d\u00f3lares. Sigue siendo una cantidad enorme (en 2024, repetimos perdieron 5.080 millones), pero modifica la perspectiva.<\/p>\n

Los inversores siguen creyendo en OpenAI. Esos datos podr\u00edan parecer terror\u00edficos y a priori deber\u00edan hacer que los inversores salieran huyendo. Est\u00e1n haciendo justo lo contrario porque creen firmemente en el futuro de la compa\u00f1\u00eda. Hace unos meses la compa\u00f1\u00eda levant\u00f3 una ronda de inversi\u00f3n absolutamente astron\u00f3mica de 122.000 millones de d\u00f3lares para alcanzar una valoraci\u00f3n de 852.000 millones de d\u00f3lares.\u00a0<\/p>\n

De momento la que gana es Microsoft. En la filtraci\u00f3n tambi\u00e9n se muestra cu\u00e1l es actualmente el gran ganador financiero de esta fiebre por la IA: Microsoft. En 2025, OpenAI le pag\u00f3 al gigante de Redmond un total de 17.200 millones de d\u00f3lares para poder usar la capacidad de c\u00f3mputo de su infraestructura en la nube, Azure. La cantidad que Microsoft pag\u00f3 a OpenAI por licencias o servicios fue en comparaci\u00f3n rid\u00edcula: 303 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

Fuente: Sherwood News.<\/p>\n

Los ingresos s\u00ed est\u00e1n creciendo. Para los inversores la m\u00e9trica que est\u00e1 sosteniendo el optimismo es la velocidad a la que OpenAI ha logrado hacer crecer su facturaci\u00f3n. La empresa cerr\u00f3 2025 con unos ingresos consolidados de 13.070 millones de d\u00f3lares, casi triplicando los 3.700 millones de 2024. Pero lo realmente destacable es la evoluci\u00f3n de sus ingresos anualizados (Annual Run Rate, ARR), que permite proyectar lo que se espera ingresar al final del a\u00f1o. OpenAI comenz\u00f3 a un ritmo de 1.000 millones de d\u00f3lares por trimestre, para luego acelerar y acabar cerrando facturando m\u00e1s de 2.000 millones al mes (\u00a1al mes!).
\nLa condena del todo gratis. La estrategia comercial de OpenAI, eso s\u00ed, puede haber sido su gran tal\u00f3n de Aquiles. La compa\u00f1\u00eda ha pagado un alto precio por querer ser la IA gratuita del usuario final. Mantener a cientos de millones de personas realizando consultas de forma gratuita en ChatGPT tiene sin duda un impacto enorme en los costes operativos. Eso contrasta con el enfoque de Anthropic, que desde el principio se centr\u00f3 en usuarios empresariales que pagan en mucha mayor proporci\u00f3n. Esa t\u00e1ctica ha permitido a la empresa rival lograr algo ins\u00f3lito: ganar dinero con la IA. Con letra peque\u00f1a, pero lo ganan.<\/p>\n

Y la salida a bolsa, \u00bfqu\u00e9? Lo cierto es que OpenAI ya ha enviado la documentaci\u00f3n confidencial que la Securities and Exchange Commission (SEC) necesita para iniciar el proceso de salida a bolsa. Eso no implica necesariamente que dicha oferta p\u00fablica de venta (OPV) est\u00e9 cerca, pero hay un problema: Anthropic ha dado exactamente el mismo paso. Si la empresa liderada por Dario Amodei se adelanta en esa aparici\u00f3n en Wall Street, ser\u00e1 otra batalla reputacional ganada justo en el momento en el que OpenAI m\u00e1s dudas est\u00e1 generando.<\/p>\n

En Xataka |\u00a0Anthropic est\u00e1 en el momento m\u00e1s importante de su historia y tiene una advertencia: hay que levantar el acelerador de la IA\u00a0<\/p>\n

– La noticia<\/p>\n

OpenAI perdi\u00f3 38.500 millones de d\u00f3lares en 2025, casi ocho veces m\u00e1s que en 2024. Aun as\u00ed saldr\u00e1 a bolsa <\/p>\n

fue publicada originalmente en<\/p>\n

Xataka <\/p>\n

por <\/p>\n

Javier Pastor<\/p>\n

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El conocido analista Ed Zitron ha filtrado el estado financiero de OpenAI auditado para 2024 y 2025. Los datos son apabullantes y muestran c\u00f3mo la empresa, que perdi\u00f3 5.000 millones de d\u00f3lares en 2024, perdi\u00f3 casi ocho veces m\u00e1s en 2025: 38.500 millones de d\u00f3lares. Esas colosales cantidades no parecen ser obst\u00e1culo para la nueva […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":49769,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-49768","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ciencia-y-tecnologia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/49768","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=49768"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/49768\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/49769"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=49768"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=49768"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=49768"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}