{"id":42894,"date":"2026-06-05T14:37:10","date_gmt":"2026-06-05T18:37:10","guid":{"rendered":"https:\/\/ermdigital.com\/?p=42894"},"modified":"2026-06-05T14:37:10","modified_gmt":"2026-06-05T18:37:10","slug":"por-que-una-reapertura-del-estrecho-podria-traer-alivio-inmediato-sin-eliminar-el-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ermdigital.com\/?p=42894","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 una reapertura del estrecho podr\u00eda traer alivio inmediato sin eliminar el riesgo"},"content":{"rendered":"

\u200b<\/p>\n

Por:<\/strong> Ra\u00fal Ovalle Marte, director de la Escuela de Econom\u00eda de la Pontificia Universidad Cat\u00f3lica Madre y Maestra (Pucmm) y socio director de Analytica<\/a>.<\/em><\/p>\n

Durante las \u00faltimas semanas hemos escuchado m\u00faltiples reportes sobre negociaciones que podr\u00edan conducir a la reapertura del estrecho de Ormuz. Los mercados parecen haber reaccionado con optimismo. El petr\u00f3leo ha retrocedido desde sus m\u00e1ximos, las bolsas contin\u00faan cerca de r\u00e9cords hist\u00f3ricos y las proyecciones econ\u00f3micas globales siguen descartando una recesi\u00f3n profunda.<\/p>\n

Sin embargo, existe una pregunta fundamental que merece m\u00e1s atenci\u00f3n: \u00bfY si la reapertura de Ormuz<\/a> no fuera una soluci\u00f3n, sino simplemente una pausa? Esa es la posibilidad que hoy merece ser considerada.<\/p>\n

El estrecho m\u00e1s importante del mundo<\/h2>\n

Antes del conflicto, aproximadamente un tercio del petr\u00f3leo transportado por v\u00eda mar\u00edtima en el mundo cruzaba por el estrecho de Ormuz. Tambi\u00e9n transitaba por all\u00ed una parte importante del comercio mundial de gas natural licuado (LNG), fertilizantes y productos petroqu\u00edmicos.<\/p>\n

Cuando el tr\u00e1fico se interrumpi\u00f3, el impacto potencial sobre la econom\u00eda global era enorme. De hecho, el director de la Agencia Internacional de Energ\u00eda lleg\u00f3 a describirlo como el mayor shock energ\u00e9tico de la historia. Y, sin embargo, los mercados no reaccionaron como si enfrentaran una crisis de esa magnitud.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

La extra\u00f1a calma de los mercados<\/h2>\n

La aparente contradicci\u00f3n es uno de los aspectos m\u00e1s interesantes del momento actual. Mientras el flujo f\u00edsico de energ\u00eda se vio severamente afectado, los mercados financieros continuaron comport\u00e1ndose con relativa normalidad. El S&P 500 alcanz\u00f3 nuevos m\u00e1ximos, las perspectivas econ\u00f3micas globales permanecieron positivas y los precios del petr\u00f3leo en los mercados financieros se mantuvieron muy por debajo de los niveles observados en otras grandes crisis energ\u00e9ticas.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9? Porque los inversionistas parecen estar descontando un supuesto muy espec\u00edfico: que el problema ser\u00e1 resuelto antes de que genere da\u00f1os estructurales. En otras palabras, los mercados no est\u00e1n premiando la ausencia de riesgo. Est\u00e1n apostando a la capacidad de los actores pol\u00edticos para contenerlo.<\/p>\n

La verdadera tesis: Ir\u00e1n puede abrir sin renunciar a cerrar<\/h2>\n

Gran parte del an\u00e1lisis p\u00fablico asume que una reapertura equivaldr\u00eda a una normalizaci\u00f3n. Sin embargo, la realidad estrat\u00e9gica puede ser diferente. Para Ir\u00e1n, el valor de Ormuz no radica \u00fanicamente en mantenerlo cerrado. Su verdadero poder proviene de la capacidad de cerrarlo cuando lo considere necesario. Por eso, una eventual reapertura podr\u00eda representar una decisi\u00f3n t\u00e1ctica m\u00e1s que una renuncia estrat\u00e9gica. Ir\u00e1n podr\u00eda obtener alivio econ\u00f3mico inmediato, reducir presiones internas, recuperar ingresos petroleros y aliviar tensiones internacionales, sin perder necesariamente su capacidad de volver a interrumpir el tr\u00e1nsito mar\u00edtimo en el futuro.<\/p>\n

Ese matiz cambia completamente la lectura de la situaci\u00f3n. La pregunta ya no es si Ormuz abrir\u00e1. La pregunta es cu\u00e1nto tiempo permanecer\u00e1 abierto.<\/p>\n

El verdadero riesgo no est\u00e1 en Ir\u00e1n<\/h2>\n

Parad\u00f3jicamente, el principal riesgo para la sostenibilidad de una reapertura podr\u00eda no estar en Teher\u00e1n. El factor m\u00e1s incierto sigue siendo la din\u00e1mica regional. Israel, Hezbollah, Ham\u00e1s, las tensiones en L\u00edbano y Gaza, as\u00ed como cualquier incidente relacionado con el programa nuclear iran\u00ed, tienen la capacidad de alterar r\u00e1pidamente los incentivos pol\u00edticos que hoy favorecen una negociaci\u00f3n. Un acuerdo puede firmarse. Incluso puede comenzar a ejecutarse. Pero una escalada militar significativa podr\u00eda volver a cerrar la ventana de estabilidad en cuesti\u00f3n de d\u00edas. Por eso, la sostenibilidad del acuerdo es mucho m\u00e1s importante que su firma.<\/p>\n

Dos relojes est\u00e1n corriendo al mismo tiempo<\/h2>\n

Existe otra raz\u00f3n para mantener la cautela. Mientras los negociadores trabajan en una soluci\u00f3n pol\u00edtica, el mercado energ\u00e9tico opera bajo restricciones f\u00edsicas. Durante los \u00faltimos meses, inventarios acumulados, reservas estrat\u00e9gicas, petr\u00f3leo almacenado en buques y rutas alternativas han amortiguado gran parte del impacto inicial.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Pero esos amortiguadores son temporales. Si la reapertura no se materializa antes de que esos colchones se agoten, el ajuste podr\u00eda trasladarse abruptamente a los precios. Es una carrera entre dos relojes:<\/p>\n

    \n
  • El reloj pol\u00edtico, que busca alcanzar un acuerdo.<\/li>\n
  • El reloj f\u00edsico, que mide cu\u00e1nto tiempo pueden sostenerse los inventarios disponibles.<\/li>\n<\/ul>\n

    El precio del petr\u00f3leo terminar\u00e1 reflejando cu\u00e1l de los dos llega primero a su l\u00edmite.<\/p>\n

    \u00bfQu\u00e9 significa esto para Rep\u00fablica Dominicana?<\/h2>\n

    Para pa\u00edses importadores de energ\u00eda como Rep\u00fablica Dominicana, el desaf\u00edo no consiste en predecir exactamente qu\u00e9 ocurrir\u00e1. Consiste en prepararse para varios desenlaces posibles.<\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    El pa\u00eds enfrenta tres canales principales de transmisi\u00f3n:<\/p>\n

      \n
    • Costos de combustibles.<\/li>\n
    • Costos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica.<\/li>\n
    • Presi\u00f3n sobre los precios agr\u00edcolas a trav\u00e9s de fertilizantes y transporte.<\/li>\n<\/ul>\n

      La lecci\u00f3n central es que la pol\u00edtica p\u00fablica debe dise\u00f1arse para la incertidumbre. No para un \u00fanico escenario.<\/p>\n

      La lecci\u00f3n de la pandemia<\/h2>\n

      Rep\u00fablica Dominicana ya enfrent\u00f3 una experiencia similar durante la pandemia. En aquel momento, el \u00e9xito relativo de la respuesta no dependi\u00f3 de la capacidad de predecir el futuro, sino de la capacidad de adaptarse r\u00e1pidamente a informaci\u00f3n cambiante. Tres elementos fueron fundamentales:<\/p>\n

        \n
      1. Monitoreo constante mediante indicadores p\u00fablicos.<\/li>\n
      2. Pol\u00edticas focalizadas seg\u00fan el nivel de riesgo.<\/li>\n
      3. Consulta permanente con expertos externos.<\/li>\n<\/ol>\n

        La misma arquitectura puede aplicarse hoy frente a un shock energ\u00e9tico global.<\/p>\n

        Prepararse para una calma reversible<\/h2>\n

        La principal conclusi\u00f3n es sencilla. Es posible que Ormuz reabra. De hecho, ese parece ser hoy el escenario m\u00e1s probable. Pero una reapertura no equivale necesariamente a estabilidad permanente. La capacidad de reversi\u00f3n sigue existiendo. Por eso, gobiernos, empresas e inversionistas deben evitar confundir alivio con resoluci\u00f3n.<\/p>\n

        Las pr\u00f3ximas semanas probablemente estar\u00e1n llenas de titulares optimistas. Algunos podr\u00edan ser correctos. Otros podr\u00edan ser prematuros.<\/p>\n

        Lo importante es recordar que la variable decisiva no ser\u00e1 el anuncio del acuerdo. Ser\u00e1 su capacidad para sostenerse en el tiempo. Porque en el mundo actual, las crisis geopol\u00edticas rara vez terminan cuando desaparecen de las noticias. Y Ormuz podr\u00eda ser el mejor ejemplo de ello.<\/p>\n

        \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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