![\"El](\"https:\/\/i.blogs.es\/57b7ba\/bolsa\/1024_2000.jpeg\")
\n <\/p>\n\n \n <\/p>\n
Llevamos casi un mes inmersos en lo que ya se puede catalogar<\/a> como la Tercera Guerra del Golfo. Desde que a finales de febrero comenzara la ofensiva de Estados Unidos e Israel contra Ir\u00e1n, el mundo se enfrenta a la mayor disrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico<\/a> de su historia. Hablamos de una crisis que ha paralizado el 20% del crudo mundial, secuestrando unos 20 millones de barriles diarios<\/a> que no pueden cruzar el Estrecho de Ormuz. Ca\u00edda de misiles, drones incendiando infraestructuras y miles de muertos en la regi\u00f3n.<\/p>\n <\/p>\n El imp\u00e1s<\/strong>. Cualquier manual de econom\u00eda b\u00e1sica dictar\u00eda que los mercados financieros deber\u00edan estar sumidos en el p\u00e1nico m\u00e1s absoluto. Sin embargo, ocurre lo contrario. Basta que desde la Casa Blanca se insin\u00fae un acercamiento o un vago alto el fuego para que la bolsa se dispare, ignorando los fundamentales f\u00edsicos de una guerra en pleno apogeo. Wall Street vive en una realidad paralela: la mayor crisis del petr\u00f3leo no les hace pesta\u00f1ear ni un segundo.<\/p>\n <\/p>\n Un desplome virtual frente a una guerra real. <\/strong>Esta misma semana, los mercados vivieron 48 horas de una volatilidad inaudita. Como detalla Oilprice<\/em><\/a>, los precios del petr\u00f3leo cayeron bruscamente en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, descendiendo m\u00e1s de un 5%. El crudo Brent, la referencia en Europa, perfor\u00f3 a la baja la barrera psicol\u00f3gica de los 100 d\u00f3lares, mientras que el WTI estadounidense cay\u00f3 a 87,51 d\u00f3lares.<\/p>\n <\/p>\n \u00bfEl motivo de este alivio? Seg\u00fan informa la agencia Reuters<\/em><\/a>, Estados Unidos habr\u00eda enviado a Ir\u00e1n una propuesta de paz de 15 puntos a trav\u00e9s de intermediarios en Pakist\u00e1n. El presidente estadounidense, Donald Trump, presumi\u00f3 ante los medios de que las negociaciones \"productivas\" avanzaban hacia una resoluci\u00f3n. Las pantallas de los traders<\/em> se ti\u00f1eron de verde de forma autom\u00e1tica: el \u00edndice europeo STOXX 600 subi\u00f3 un 1,2% y el FTSE 100 de Londres un 1,1%. Como explicaba Amelie Derambure<\/a>, de la gestora Amundi, el mercado simplemente se lanz\u00f3 a comprar la idea de un relief rally<\/em> (un repunte de alivio) ante la posibilidad de un alto al fuego temporal.\u00a0<\/p>\n <\/p>\n Algo est\u00e1 cambiando en los mercados y la IA: al anuncio exagerado de gasto de Amazon le ha seguido un desplome en bolsa<\/a>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n Las bombas siguen cayendo. <\/strong>Sin embargo, no hay un alto el fuego; esto debe quedar claro. Como recoge Reuters<\/em><\/a>, Ebrahim Zolfaqari, portavoz del mando militar conjunto de Ir\u00e1n, se dirigi\u00f3 p\u00fablicamente en la televisi\u00f3n estatal a Trump con estas palabras: \"\u00bfHa llegado el nivel de su lucha interior a la etapa de negociar consigo mismo? Nunca haremos un trato con usted\".\u00a0<\/p>\n <\/p>\n Al mismo tiempo, la realidad militar contradice el optimismo burs\u00e1til. El Pent\u00e1gono prepara el despliegue de elementos de la 82.\u00aa Divisi\u00f3n Aerotransportada en la regi\u00f3n, un ataque con drones acaba de golpear un tanque de combustible<\/a> en el Aeropuerto Internacional de Kuwait, e Israel se muestra profundamente esc\u00e9ptico ante cualquier concesi\u00f3n que Washington pueda hacer a Teher\u00e1n en las sombras.<\/p>\n Inversores \"hechizados\" por el algoritmo. <\/strong>Para entender esta desconexi\u00f3n hay que bucear en la psicolog\u00eda del mercado. Un an\u00e1lisis publicado por Fortune<\/em><\/a>, Paul Donovan, economista jefe de UBS<\/em>, afirma que Wall Street est\u00e1 \"hechizado\" por las buenas noticias. \"Los mercados no reaccionan a la informaci\u00f3n, reaccionan generalmente a publicaciones en redes sociales y titulares, incluso si son fake news<\/em> o contradictorios\", se\u00f1ala Donovan.<\/p>\n <\/p>\n Los inversores sufren un c\u00f3ctel de aversi\u00f3n a la p\u00e9rdida y sesgo de confirmaci\u00f3n. Quieren desesperadamente que la guerra termine, por lo que abrazan cualquier historia que confirme ese deseo e ignoran las noticias negativas. A esto se suma, el fen\u00f3meno \"TACO\"<\/a> (Trump Always Chickens Out<\/em>, o \"Trump siempre se acobarda\"), una creencia arraigada en el parqu\u00e9 neoyorquino de que el inquilino de la Casa Blanca acabar\u00e1 reculando ante el dolor econ\u00f3mico de un conflicto prolongado para proteger la estabilidad financiera.<\/p>\n La narrativa como arma de guerra. <\/strong>A esto se suma lo que el experto en energ\u00eda Javier Blas define en su columna de Bloomberg<\/em><\/a> como jawboning<\/em> (intervenci\u00f3n verbal). La Casa Blanca est\u00e1 ganando la batalla narrativa en los mercados sin mover un solo barril f\u00edsico. Los constantes mensajes de Trump en Truth Social<\/em> prometiendo una r\u00e1pida resoluci\u00f3n \u2014e incluso levantando las sanciones a pa\u00edses como Rusia<\/a> para inundar el mercado\u2014 han logrado frenar el p\u00e1nico. Blas lo resume a la perfecci\u00f3n: \"En lugar de ser un signo de debilidad, el TACO est\u00e1 jugando a favor de Trump. Nadie sabe con certeza cu\u00e1ndo o si intentar\u00e1 poner fin a la guerra, lo que ha sido suficiente para evitar que los traders<\/em> disparen el precio del petr\u00f3leo\".<\/p>\n <\/p>\n La desesperaci\u00f3n por aferrarse a cualquier titular positivo es tal que genera episodios de extrema volatilidad y caos informativo. El Financial Times<\/em> relat\u00f3 en su cobertura<\/a> c\u00f3mo el crudo sufri\u00f3 vaivenes salvajes (el Brent cay\u00f3 un 11% para rebotar poco despu\u00e9s) tras un tuit del Secretario de Energ\u00eda de EEUU, Chris Wright, afirmando que la Marina ya escoltaba petroleros por Ormuz. El mensaje fue borrado minutos despu\u00e9s y desmentido por la propia Casa Blanca, pero el efecto en los algoritmos ya se hab\u00eda producido.<\/p>\n <\/p>\n El ba\u00f1o de realidad f\u00edsica. <\/strong>Mientras Wall Street juega a adivinar los pr\u00f3ximos tuits del Despacho Oval, la realidad f\u00edsica del petr\u00f3leo es testaruda. Un reportaje de Bloomberg<\/em> pone el dedo en la llaga<\/a>: el mercado f\u00edsico contin\u00faa lidiando con la escasez, y la guerra ha demostrado el control absoluto que Ir\u00e1n ejerce sobre el Estrecho de Ormuz. Aunque Teher\u00e1n comunic\u00f3 a la Organizaci\u00f3n Mar\u00edtima Internacional<\/a> que los buques \"no hostiles\" pueden transitar, la v\u00eda sigue efectivamente cerrada y circulan informes sobre la presencia de docenas de minas navales<\/a> iran\u00edes en la zona.<\/p>\n <\/p>\n Las matem\u00e1ticas del desastre, detalladas por Reuters<\/em><\/a>, son escalofriantes. Tras 25 d\u00edas de conflicto, el mundo ha dejado de recibir 500 millones de barriles (el equivalente a cinco d\u00edas completos de suministro global). La desesperaci\u00f3n log\u00edstica es tal que Arabia Saud\u00ed ha disparado sus exportaciones desde el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, para esquivar Ormuz<\/a>. Para agravar la crisis, Rusia ha suspendido las cargas en sus puertos b\u00e1lticos tras un feroz ataque con drones ucranianos, a\u00f1adiendo m\u00e1s incertidumbre al mercado global.<\/p>\n <\/p>\n Larry Fink, CEO de la gestora BlackRock<\/em>, lo resumi\u00f3 de forma tajante en declaraciones a la BBC<\/em><\/a>: \"Si Ir\u00e1n sigue siendo una amenaza para Ormuz y el petr\u00f3leo se asienta entre los 100 y 150 d\u00f3lares por barril, tendremos una recesi\u00f3n global\".<\/p>\n <\/p>\n Da\u00f1os colaterales. <\/strong>El caos narrativo ha alcanzado incluso al oro, que ha perdido<\/a> su estatus de protecci\u00f3n. Seg\u00fan Financial Times<\/em><\/a>, el precio del metal precioso se ha desplomado un 16% desde el inicio de los bombardeos, borrando sus ganancias del a\u00f1o. No es optimismo; es supervivencia. Las instituciones financieras est\u00e1n liquidando sus posiciones en oro para cubrir las llamadas de margen (margin calls<\/em>) provocadas por sus p\u00e9rdidas masivas en otros activos. Adem\u00e1s, las perspectivas de una alta inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda sugieren que los bancos centrales mantendr\u00e1n altas las tasas de inter\u00e9s, lo que resta atractivo al oro.<\/p>\n <\/p>\n Por otro lado, el mercado de bonos soberanos refleja la tensi\u00f3n subyacente que la bolsa de acciones prefiere ignorar. Robert Armstrong, columnista de la newsletter Unhedged<\/em> del Financial<\/em> Times<\/em><\/a>, explica que los rendimientos de los bonos a largo plazo est\u00e1n subiendo significativamente porque la \"prima por plazo\" est\u00e1 aumentando. Los inversores temen que el choque de oferta aumente la inflaci\u00f3n y frene el crecimiento a la vez. De hecho, responsables de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido ya han advertido de que la inflaci\u00f3n brit\u00e1nica podr\u00eda dispararse al 3% si los precios del crudo se estancan en los niveles actuales.<\/p>\n <\/p>\n Hay un motivo por el que Bitcoin y el resto de criptomonedas se est\u00e1n desplomando a lo grande: puro miedo<\/a>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n El reloj de arena f\u00edsico. <\/strong>Las bolsas del mundo celebran ca\u00eddas temporales del precio del crudo basadas en la esperanza que emana de Washington. Pero la intervenci\u00f3n verbal tiene fecha de caducidad. Como advierte Javier Blas en Bloomberg<\/em><\/a>: \"Antes o despu\u00e9s, los mensajes del presidente dejar\u00e1n de funcionar\".<\/p>\n <\/p>\n Si la guerra contin\u00faa y no se alcanza un alto el fuego real en las pr\u00f3ximas semanas, la escasez f\u00edsica de petr\u00f3leo que ya asoma en Asia se extender\u00e1 a Europa y Am\u00e9rica de forma inevitable. Los discursos pueden calmar a los algoritmos y maquillar las cotizaciones durante un tiempo, pero cuando los tanques de las refiner\u00edas se queden vac\u00edos y los barcos sigan sin cruzar Ormuz, la realidad golpear\u00e1 de frente. Wall Street puede permitirse ignorar los misiles cerrando los ojos por un instante; pero la econom\u00eda mundial no se mueve con tuits, se mueve con barriles de petr\u00f3leo. Y esos, de momento, siguen anclados en el Golfo.<\/p>\n <\/p>\n Imagen | Freepik<\/a><\/p>\n Xataka | Alphabet acaba de adelantar a Apple en el ranking de empresas m\u00e1s valiosas del mundo. La raz\u00f3n est\u00e1 en la IA<\/a><\/p>\n – \u00a0Llevamos casi un mes inmersos en lo que ya se puede catalogar como la Tercera Guerra del Golfo. Desde que a finales de febrero comenzara la ofensiva de Estados Unidos e Israel contra Ir\u00e1n, el mundo se enfrenta a la mayor disrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico de su historia. Hablamos de una crisis que ha paralizado el 20% del crudo mundial, secuestrando unos 20 millones de barriles diarios que no pueden cruzar el Estrecho de Ormuz. Ca\u00edda de misiles, drones incendiando infraestructuras y miles de muertos en la regi\u00f3n.<\/p>\n El imp\u00e1s. Cualquier manual de econom\u00eda b\u00e1sica dictar\u00eda que los mercados financieros deber\u00edan estar sumidos en el p\u00e1nico m\u00e1s absoluto. Sin embargo, ocurre lo contrario. Basta que desde la Casa Blanca se insin\u00fae un acercamiento o un vago alto el fuego para que la bolsa se dispare, ignorando los fundamentales f\u00edsicos de una guerra en pleno apogeo. Wall Street vive en una realidad paralela: la mayor crisis del petr\u00f3leo no les hace pesta\u00f1ear ni un segundo.<\/p>\n Un desplome virtual frente a una guerra real. Esta misma semana, los mercados vivieron 48 horas de una volatilidad inaudita. Como detalla Oilprice, los precios del petr\u00f3leo cayeron bruscamente en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, descendiendo m\u00e1s de un 5%. El crudo Brent, la referencia en Europa, perfor\u00f3 a la baja la barrera psicol\u00f3gica de los 100 d\u00f3lares, mientras que el WTI estadounidense cay\u00f3 a 87,51 d\u00f3lares.<\/p>\n \u00bfEl motivo de este alivio? Seg\u00fan informa la agencia Reuters, Estados Unidos habr\u00eda enviado a Ir\u00e1n una propuesta de paz de 15 puntos a trav\u00e9s de intermediarios en Pakist\u00e1n. El presidente estadounidense, Donald Trump, presumi\u00f3 ante los medios de que las negociaciones \"productivas\" avanzaban hacia una resoluci\u00f3n. Las pantallas de los traders se ti\u00f1eron de verde de forma autom\u00e1tica: el \u00edndice europeo STOXX 600 subi\u00f3 un 1,2% y el FTSE 100 de Londres un 1,1%. Como explicaba Amelie Derambure, de la gestora Amundi, el mercado simplemente se lanz\u00f3 a comprar la idea de un relief rally (un repunte de alivio) ante la posibilidad de un alto al fuego temporal.\u00a0<\/p>\n En Xataka<\/p>\n Algo est\u00e1 cambiando en los mercados y la IA: al anuncio exagerado de gasto de Amazon le ha seguido un desplome en bolsa<\/p>\n Las bombas siguen cayendo. Sin embargo, no hay un alto el fuego; esto debe quedar claro. Como recoge Reuters, Ebrahim Zolfaqari, portavoz del mando militar conjunto de Ir\u00e1n, se dirigi\u00f3 p\u00fablicamente en la televisi\u00f3n estatal a Trump con estas palabras: \"\u00bfHa llegado el nivel de su lucha interior a la etapa de negociar consigo mismo? Nunca haremos un trato con usted\".\u00a0 La narrativa como arma de guerra. A esto se suma lo que el experto en energ\u00eda Javier Blas define en su columna de Bloomberg como jawboning (intervenci\u00f3n verbal). La Casa Blanca est\u00e1 ganando la batalla narrativa en los mercados sin mover un solo barril f\u00edsico. Los constantes mensajes de Trump en Truth Social prometiendo una r\u00e1pida resoluci\u00f3n \u2014e incluso levantando las sanciones a pa\u00edses como Rusia para inundar el mercado\u2014 han logrado frenar el p\u00e1nico. Blas lo resume a la perfecci\u00f3n: \"En lugar de ser un signo de debilidad, el TACO est\u00e1 jugando a favor de Trump. Nadie sabe con certeza cu\u00e1ndo o si intentar\u00e1 poner fin a la guerra, lo que ha sido suficiente para evitar que los traders disparen el precio del petr\u00f3leo\".<\/p>\n La desesperaci\u00f3n por aferrarse a cualquier titular positivo es tal que genera episodios de extrema volatilidad y caos informativo. El Financial Times relat\u00f3 en su cobertura c\u00f3mo el crudo sufri\u00f3 vaivenes salvajes (el Brent cay\u00f3 un 11% para rebotar poco despu\u00e9s) tras un tuit del Secretario de Energ\u00eda de EEUU, Chris Wright, afirmando que la Marina ya escoltaba petroleros por Ormuz. El mensaje fue borrado minutos despu\u00e9s y desmentido por la propia Casa Blanca, pero el efecto en los algoritmos ya se hab\u00eda producido.<\/p>\n El ba\u00f1o de realidad f\u00edsica. Mientras Wall Street juega a adivinar los pr\u00f3ximos tuits del Despacho Oval, la realidad f\u00edsica del petr\u00f3leo es testaruda. Un reportaje de Bloomberg pone el dedo en la llaga: el mercado f\u00edsico contin\u00faa lidiando con la escasez, y la guerra ha demostrado el control absoluto que Ir\u00e1n ejerce sobre el Estrecho de Ormuz. Aunque Teher\u00e1n comunic\u00f3 a la Organizaci\u00f3n Mar\u00edtima Internacional que los buques \"no hostiles\" pueden transitar, la v\u00eda sigue efectivamente cerrada y circulan informes sobre la presencia de docenas de minas navales iran\u00edes en la zona.<\/p>\n Las matem\u00e1ticas del desastre, detalladas por Reuters, son escalofriantes. Tras 25 d\u00edas de conflicto, el mundo ha dejado de recibir 500 millones de barriles (el equivalente a cinco d\u00edas completos de suministro global). La desesperaci\u00f3n log\u00edstica es tal que Arabia Saud\u00ed ha disparado sus exportaciones desde el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, para esquivar Ormuz. Para agravar la crisis, Rusia ha suspendido las cargas en sus puertos b\u00e1lticos tras un feroz ataque con drones ucranianos, a\u00f1adiendo m\u00e1s incertidumbre al mercado global.<\/p>\n Larry Fink, CEO de la gestora BlackRock, lo resumi\u00f3 de forma tajante en declaraciones a la BBC: \"Si Ir\u00e1n sigue siendo una amenaza para Ormuz y el petr\u00f3leo se asienta entre los 100 y 150 d\u00f3lares por barril, tendremos una recesi\u00f3n global\".<\/p>\n Da\u00f1os colaterales. El caos narrativo ha alcanzado incluso al oro, que ha perdido su estatus de protecci\u00f3n. Seg\u00fan Financial Times, el precio del metal precioso se ha desplomado un 16% desde el inicio de los bombardeos, borrando sus ganancias del a\u00f1o. No es optimismo; es supervivencia. Las instituciones financieras est\u00e1n liquidando sus posiciones en oro para cubrir las llamadas de margen (margin calls) provocadas por sus p\u00e9rdidas masivas en otros activos. Adem\u00e1s, las perspectivas de una alta inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda sugieren que los bancos centrales mantendr\u00e1n altas las tasas de inter\u00e9s, lo que resta atractivo al oro.<\/p>\n Por otro lado, el mercado de bonos soberanos refleja la tensi\u00f3n subyacente que la bolsa de acciones prefiere ignorar. Robert Armstrong, columnista de la newsletter Unhedged del Financial Times, explica que los rendimientos de los bonos a largo plazo est\u00e1n subiendo significativamente porque la \"prima por plazo\" est\u00e1 aumentando. Los inversores temen que el choque de oferta aumente la inflaci\u00f3n y frene el crecimiento a la vez. De hecho, responsables de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido ya han advertido de que la inflaci\u00f3n brit\u00e1nica podr\u00eda dispararse al 3% si los precios del crudo se estancan en los niveles actuales.<\/p>\n En Xataka<\/p>\n Hay un motivo por el que Bitcoin y el resto de criptomonedas se est\u00e1n desplomando a lo grande: puro miedo<\/p>\n El reloj de arena f\u00edsico. Las bolsas del mundo celebran ca\u00eddas temporales del precio del crudo basadas en la esperanza que emana de Washington. Pero la intervenci\u00f3n verbal tiene fecha de caducidad. Como advierte Javier Blas en Bloomberg: \"Antes o despu\u00e9s, los mensajes del presidente dejar\u00e1n de funcionar\".<\/p>\n Si la guerra contin\u00faa y no se alcanza un alto el fuego real en las pr\u00f3ximas semanas, la escasez f\u00edsica de petr\u00f3leo que ya asoma en Asia se extender\u00e1 a Europa y Am\u00e9rica de forma inevitable. Los discursos pueden calmar a los algoritmos y maquillar las cotizaciones durante un tiempo, pero cuando los tanques de las refiner\u00edas se queden vac\u00edos y los barcos sigan sin cruzar Ormuz, la realidad golpear\u00e1 de frente. Wall Street puede permitirse ignorar los misiles cerrando los ojos por un instante; pero la econom\u00eda mundial no se mueve con tuits, se mueve con barriles de petr\u00f3leo. Y esos, de momento, siguen anclados en el Golfo.<\/p>\n Imagen | Freepik<\/p>\n Xataka | Alphabet acaba de adelantar a Apple en el ranking de empresas m\u00e1s valiosas del mundo. 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La noticia
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\n El misterio de Wall Street: la mayor crisis del petr\u00f3leo no les est\u00e1 haciendo pesta\u00f1ear ni un segundo en bolsa <\/em>
\n <\/a>
\n fue publicada originalmente en
\n
\n Xataka <\/strong>
\n <\/a>
\n por
\n Alba Otero
\n <\/a>
\n . <\/p>\n
\nAl mismo tiempo, la realidad militar contradice el optimismo burs\u00e1til. El Pent\u00e1gono prepara el despliegue de elementos de la 82.\u00aa Divisi\u00f3n Aerotransportada en la regi\u00f3n, un ataque con drones acaba de golpear un tanque de combustible en el Aeropuerto Internacional de Kuwait, e Israel se muestra profundamente esc\u00e9ptico ante cualquier concesi\u00f3n que Washington pueda hacer a Teher\u00e1n en las sombras.
\nInversores \"hechizados\" por el algoritmo. Para entender esta desconexi\u00f3n hay que bucear en la psicolog\u00eda del mercado. Un an\u00e1lisis publicado por Fortune, Paul Donovan, economista jefe de UBS, afirma que Wall Street est\u00e1 \"hechizado\" por las buenas noticias. \"Los mercados no reaccionan a la informaci\u00f3n, reaccionan generalmente a publicaciones en redes sociales y titulares, incluso si son fake news o contradictorios\", se\u00f1ala Donovan.
\nLos inversores sufren un c\u00f3ctel de aversi\u00f3n a la p\u00e9rdida y sesgo de confirmaci\u00f3n. Quieren desesperadamente que la guerra termine, por lo que abrazan cualquier historia que confirme ese deseo e ignoran las noticias negativas. A esto se suma, el fen\u00f3meno \"TACO\" (Trump Always Chickens Out, o \"Trump siempre se acobarda\"), una creencia arraigada en el parqu\u00e9 neoyorquino de que el inquilino de la Casa Blanca acabar\u00e1 reculando ante el dolor econ\u00f3mico de un conflicto prolongado para proteger la estabilidad financiera.<\/p>\n
\n Alba Otero<\/p>\n