![\"Intel](\"https:\/\/i.blogs.es\/9e54f2\/intel\/1024_2000.jpeg\")
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El jueves por la noche, Intel public\u00f3 sus resultados financieros<\/a> del primer trimestre de 2026: la empresa ha tenido unas p\u00e9rdidas netas de 3.700 millones de d\u00f3lares sobre unos ingresos de 13.600 millones. Parece un resultado nefasto, pero los inversores provocaron que la acci\u00f3n subiera un 20% en las horas posteriores al cierre de los mercados. La paradoja es solo una ilusi\u00f3n, porque esa sorprendente respuesta de los mercados es una muestra de la confianza que ahora los inversores tienen en Intel<\/a>.<\/p>\n <\/p>\n Malos n\u00fameros, pero menos de lo que parece<\/strong>. Los analistas esperaban que Intel ganara 2.500 millones de d\u00f3lares en este trimestre, pero el resultado final ha sido justo el contrario. De hecho, fue 6.200 millones de d\u00f3lares por debajo de esa esperanza. Sin embago, gran parte de esas p\u00e9rdidas se deben dos factores separados:\u00a0<\/p>\n <\/p>\n En ambos casos en realidad las p\u00e9rdidas no han sido dinero que Intel haya pagado, sino una variaci\u00f3n contable del valor de esos activos.<\/p>\n Intel parec\u00eda condenada a una lenta agon\u00eda: 100.000 millones de d\u00f3lares en bolsa apuntan en la otra direcci\u00f3n<\/a>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n Pero el negocio real es otra historia<\/strong>. Sin esos cargos contables estamos ante el sexto trimestre consecutivo en el que Intel bate sus propias estimaciones de ingresos. No solo eso: la previsi\u00f3n para el segundo trimestre est\u00e1 entre los 13.800 y los 14.800 millones de ingresos, que superan de forma clara los 13.000 que esperaba el mercado. Si Wall Street era optimista, Intel lo es a\u00fan m\u00e1s, y eso provoc\u00f3 esa subida del \u00a020% \"aftermarket\"<\/em> en bolsa: los inversores no estaban celebrando resultados pasados, sino que apostaban por los futuros<\/a>.<\/p>\n <\/p>\n Los n\u00fameros que importan<\/strong>. La divisi\u00f3n de chips para PCs ingres\u00f3 7.700 millones de d\u00f3lares, un 1% en un mercado plano. La de centros de datos e IA creci\u00f3 un 22% interanual gracias a la demanda de chips Xeon para inferencia: ah\u00ed Intel sigue siendo relevante y puede que lo sea a\u00fan m\u00e1s. Y luego est\u00e1 Intel Foundry, el negocio de fabricaci\u00f3n para terceros que es la apuesta m\u00e1s arriesgada y estrat\u00e9gica para la empresa, y que creci\u00f3 un 16% aunque la mayor parte de sus ingresos provino de fabricar sus propios chips. La transformaci\u00f3n en curso est\u00e1 ah\u00ed, pero a\u00fan est\u00e1 verde, as\u00ed que hay muchas esperanzas de que tanto la IA como la Foundry vayan a m\u00e1s pronto.<\/p>\n <\/p>\n El gr\u00e1fico de Yahoo! Finance lo deja claro: de los 66 d\u00f3lares de ayer hoy la acci\u00f3n pasar\u00e1 de golpe a unos 85 d\u00f3lares, una subida brutal.<\/span>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n A la espera del nodo 18A<\/strong>. El optimismo est\u00e1 tambi\u00e9n muy centrado en el nodo de fabricaci\u00f3n 18A<\/a>, que t\u00e9cnicamente es comparable al proceso de 2 nm de TSMC. La nueva f\u00e1brica de Arizona ya est\u00e1 en marcha y los yields<\/em> \u2014la proporci\u00f3n de chips v\u00e1lidos por oblea\u2014 est\u00e1 logrando estar por encima de las previsiones internas de Intel. Hay una pega aqu\u00ed: el \u00fanico cliente de este nodo es por ahora la propia Intel, y ninguna empresa externa de gran magnitud ha firmado contratos para fabricar con dicha tecnolog\u00eda. La evoluci\u00f3n<\/a> de ese nodo es el nodo 14A, y aqu\u00ed s\u00ed que hay buenas noticias para Intel, porque Tesla ya ha realizado pedidos. Se espera que ese nodo logre atraer m\u00e1s contratos en la segunda mitad de 2026 y que eso suponga un crecimiento acelerado para 2027. Pero es tan solo eso: una esperanza.<\/p>\n <\/p>\n Las alianzas ayudan<\/strong>. En los \u00faltimos meses hemos visto c\u00f3mo Intel ha ido ganando fuerza gracias a diversas alianzas. NVIDIA compr\u00f3 aproximadamente el 4% de Intel<\/a> en septiembre de 2025, y Google tambi\u00e9n anunci\u00f3<\/a> una colaboraci\u00f3n multianual. Intel es adem\u00e1s uno de los socios del nuevo megaproyecto de Elon Musk, Terafab. La estrategia<\/a> de Lip-Bu Tan, el CEO de Intel, pasa por utilizar capacidad tanto interna como externa<\/a> para satisfacer la demanda. Es un mensaje importante que demuestra que la empresa ya no insiste en que puede hacerlo todo sola.<\/p>\n <\/p>\n El argumento geopol\u00edtico<\/strong>. Hay una raz\u00f3n por la que el gobierno de EEUU tiene un 10% de Intel y por la que la Chips Act \"canaliz\u00f3\" miles de millones de d\u00f3lares a sus factor\u00eda. AMD dise\u00f1a chips de vanguardia pero depende de TSMC para fabricarlos. GlobalFoundries, la empresa que naci\u00f3 de la escisi\u00f3n de las f\u00e1bricas de AMD en 2009, tiene instalaciones en Nueva York y Vermont pero se ha especializado en nodos maduros, los que van en coches, equipos industriales y chips de defensa, no en los procesadores de frontera que necesita la IA. TSMC est\u00e1 construyendo f\u00e1bricas en Arizona<\/a>, pero sigue siendo una empresa taiwanesa con su ingenier\u00eda concentrada en Taiw\u00e1n<\/p>\n <\/p>\n La esperanza americana<\/strong>. Esas son las razones por las que Intel se ha convertido en la \u00fanica empresa con sede en EEUU que puede fabricar chips en los nodos m\u00e1s avanzados en suelo americano. Si las tensiones entre EEUU y China siguen escalando, Intel ser\u00eda la \u00fanica opci\u00f3n<\/a> para evitar la dependencia asi\u00e1tica. Esto no garantiza que el negocio funcione, pero s\u00ed garantiza el apoyo pol\u00edtico e institucional mientras dure esta transformaci\u00f3n.<\/p>\n <\/p>\n Pero<\/strong>. Todas esas esperanzas tienen que enfrentarse a las realidades actuales. El negocio de las plantas de fabricaci\u00f3n perdi\u00f3 2.400 millones de d\u00f3lares (anualizado ser\u00edan 10.000 millones). Los yields 18A son mejores de lo esperado, pero no estan exentos de problemas<\/a> y solo est\u00e1n siendo usados por la propia Intel. La empresa se enfrenta adem\u00e1s a AMD en el segmento de los centros de datos (por no hablar de NVIDIA<\/a> y los chips de los hiperescaladores), y por tanto sigue teniendo retos enormes que superar.\u00a0<\/p>\n <\/p>\n Imagen | Intel<\/a><\/p>\n En Xataka | Bill Gates ha radiografiado Intel. Y su diagn\u00f3stico es abrumadoramente certero<\/a><\/p>\n <\/p>\n – \u00a0El jueves por la noche, Intel public\u00f3 sus resultados financieros del primer trimestre de 2026: la empresa ha tenido unas p\u00e9rdidas netas de 3.700 millones de d\u00f3lares sobre unos ingresos de 13.600 millones. Parece un resultado nefasto, pero los inversores provocaron que la acci\u00f3n subiera un 20% en las horas posteriores al cierre de los mercados. La paradoja es solo una ilusi\u00f3n, porque esa sorprendente respuesta de los mercados es una muestra de la confianza que ahora los inversores tienen en Intel.<\/p>\n Malos n\u00fameros, pero menos de lo que parece. Los analistas esperaban que Intel ganara 2.500 millones de d\u00f3lares en este trimestre, pero el resultado final ha sido justo el contrario. De hecho, fue 6.200 millones de d\u00f3lares por debajo de esa esperanza. Sin embago, gran parte de esas p\u00e9rdidas se deben dos factores separados:\u00a0<\/p>\n Mobileye: Intel compr\u00f3 esta empresa en 2017 y cuando Mobileye sali\u00f3 a bolsa en 2022, se le dio un valor de adquisici\u00f3n. Este trimestre la capitalizaci\u00f3n de Mobileye cay\u00f3 y eso ha hecho que eso se refleje en las p\u00e9rdidas globales de Intel.Gobierno de EEUU: cuando el gobierno americano compr\u00f3 el 10% de Intel v\u00eda la Chips Act, parte de ese acuerdo incluy\u00f3 acciones, y ese activo financiero tambi\u00e9n ha perdido valor.\u00a0En ambos casos en realidad las p\u00e9rdidas no han sido dinero que Intel haya pagado, sino una variaci\u00f3n contable del valor de esos activos.<\/p>\n En Xataka<\/p>\n Intel parec\u00eda condenada a una lenta agon\u00eda: 100.000 millones de d\u00f3lares en bolsa apuntan en la otra direcci\u00f3n<\/p>\n Pero el negocio real es otra historia. Sin esos cargos contables estamos ante el sexto trimestre consecutivo en el que Intel bate sus propias estimaciones de ingresos. No solo eso: la previsi\u00f3n para el segundo trimestre est\u00e1 entre los 13.800 y los 14.800 millones de ingresos, que superan de forma clara los 13.000 que esperaba el mercado. Si Wall Street era optimista, Intel lo es a\u00fan m\u00e1s, y eso provoc\u00f3 esa subida del \u00a020% \"aftermarket\" en bolsa: los inversores no estaban celebrando resultados pasados, sino que apostaban por los futuros.<\/p>\n Los n\u00fameros que importan. La divisi\u00f3n de chips para PCs ingres\u00f3 7.700 millones de d\u00f3lares, un 1% en un mercado plano. La de centros de datos e IA creci\u00f3 un 22% interanual gracias a la demanda de chips Xeon para inferencia: ah\u00ed Intel sigue siendo relevante y puede que lo sea a\u00fan m\u00e1s. Y luego est\u00e1 Intel Foundry, el negocio de fabricaci\u00f3n para terceros que es la apuesta m\u00e1s arriesgada y estrat\u00e9gica para la empresa, y que creci\u00f3 un 16% aunque la mayor parte de sus ingresos provino de fabricar sus propios chips. La transformaci\u00f3n en curso est\u00e1 ah\u00ed, pero a\u00fan est\u00e1 verde, as\u00ed que hay muchas esperanzas de que tanto la IA como la Foundry vayan a m\u00e1s pronto.<\/p>\n El gr\u00e1fico de Yahoo! Finance lo deja claro: de los 66 d\u00f3lares de ayer hoy la acci\u00f3n pasar\u00e1 de golpe a unos 85 d\u00f3lares, una subida brutal.<\/p>\n A la espera del nodo 18A. El optimismo est\u00e1 tambi\u00e9n muy centrado en el nodo de fabricaci\u00f3n 18A, que t\u00e9cnicamente es comparable al proceso de 2 nm de TSMC. La nueva f\u00e1brica de Arizona ya est\u00e1 en marcha y los yields \u2014la proporci\u00f3n de chips v\u00e1lidos por oblea\u2014 est\u00e1 logrando estar por encima de las previsiones internas de Intel. Hay una pega aqu\u00ed: el \u00fanico cliente de este nodo es por ahora la propia Intel, y ninguna empresa externa de gran magnitud ha firmado contratos para fabricar con dicha tecnolog\u00eda. La evoluci\u00f3n de ese nodo es el nodo 14A, y aqu\u00ed s\u00ed que hay buenas noticias para Intel, porque Tesla ya ha realizado pedidos. Se espera que ese nodo logre atraer m\u00e1s contratos en la segunda mitad de 2026 y que eso suponga un crecimiento acelerado para 2027. Pero es tan solo eso: una esperanza.<\/p>\n Las alianzas ayudan. En los \u00faltimos meses hemos visto c\u00f3mo Intel ha ido ganando fuerza gracias a diversas alianzas. NVIDIA compr\u00f3 aproximadamente el 4% de Intel en septiembre de 2025, y Google tambi\u00e9n anunci\u00f3 una colaboraci\u00f3n multianual. Intel es adem\u00e1s uno de los socios del nuevo megaproyecto de Elon Musk, Terafab. La estrategia de Lip-Bu Tan, el CEO de Intel, pasa por utilizar capacidad tanto interna como externa para satisfacer la demanda. Es un mensaje importante que demuestra que la empresa ya no insiste en que puede hacerlo todo sola.<\/p>\n El argumento geopol\u00edtico. Hay una raz\u00f3n por la que el gobierno de EEUU tiene un 10% de Intel y por la que la Chips Act \"canaliz\u00f3\" miles de millones de d\u00f3lares a sus factor\u00eda. AMD dise\u00f1a chips de vanguardia pero depende de TSMC para fabricarlos. GlobalFoundries, la empresa que naci\u00f3 de la escisi\u00f3n de las f\u00e1bricas de AMD en 2009, tiene instalaciones en Nueva York y Vermont pero se ha especializado en nodos maduros, los que van en coches, equipos industriales y chips de defensa, no en los procesadores de frontera que necesita la IA. TSMC est\u00e1 construyendo f\u00e1bricas en Arizona, pero sigue siendo una empresa taiwanesa con su ingenier\u00eda concentrada en Taiw\u00e1n<\/p>\n La esperanza americana. Esas son las razones por las que Intel se ha convertido en la \u00fanica empresa con sede en EEUU que puede fabricar chips en los nodos m\u00e1s avanzados en suelo americano. Si las tensiones entre EEUU y China siguen escalando, Intel ser\u00eda la \u00fanica opci\u00f3n para evitar la dependencia asi\u00e1tica. Esto no garantiza que el negocio funcione, pero s\u00ed garantiza el apoyo pol\u00edtico e institucional mientras dure esta transformaci\u00f3n.<\/p>\n Pero. Todas esas esperanzas tienen que enfrentarse a las realidades actuales. El negocio de las plantas de fabricaci\u00f3n perdi\u00f3 2.400 millones de d\u00f3lares (anualizado ser\u00edan 10.000 millones). Los yields 18A son mejores de lo esperado, pero no estan exentos de problemas y solo est\u00e1n siendo usados por la propia Intel. La empresa se enfrenta adem\u00e1s a AMD en el segmento de los centros de datos (por no hablar de NVIDIA y los chips de los hiperescaladores), y por tanto sigue teniendo retos enormes que superar.\u00a0<\/p>\n Imagen | Intel<\/p>\n En Xataka | Bill Gates ha radiografiado Intel. Y su diagn\u00f3stico es abrumadoramente certero<\/p>\n – La noticia<\/p>\n Intel comienza a salir del agujero: sube un 20% porque los mercados est\u00e1n premiando su futuro, no su presente <\/p>\n fue publicada originalmente en<\/p>\n Xataka <\/p>\n por <\/p>\n Javier Pastor<\/p>\n .\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El jueves por la noche, Intel public\u00f3 sus resultados financieros del primer trimestre de 2026: la empresa ha tenido unas p\u00e9rdidas netas de 3.700 millones de d\u00f3lares sobre unos ingresos de 13.600 millones. 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La noticia
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\n por
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\n Javier Pastor
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