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Ya lo podemos decir m\u00e1s fuerte: poco a poco el mercado de valores dominicano ha experimentado en los \u00faltimos siete a\u00f1os una metamorfosis sin precedentes. <\/p>\n
Lo que comenz\u00f3 como una actividad financiera dominada casi exclusivamente por la renta fija y los t\u00edtulos gubernamentales, por l\u00f3gica de un mercado en cierne, ha comenzado a abrirse paso hacia la renta variable. Esto, por supuesto, marca un paso importante hacia la madurez.<\/p>\n
Esta evoluci\u00f3n no ha sido lineal, sino que ha avanzado a trav\u00e9s de hitos espec\u00edficos: desde la hist\u00f3rica salida a bolsa de C\u00e9sar Iglesias, pasando por la estructuraci\u00f3n del Grupo Rica y la incursi\u00f3n del Banco Promerica, hasta llegar a la reciente y estrat\u00e9gica jugada de Grupo Ramos, cuya entrada al mercado de capitales, a trav\u00e9s del Fideicomiso Inmobiliarios Multiplaza, representa un paso evolutivo interesante. <\/p>\n
Es fundamental entender la naturaleza de esta operaci\u00f3n para no llamarse a enga\u00f1o: la empresa no est\u00e1 abriendo su capital social ni cediendo el control administrativo.<\/p>\n
Para que quede claro, lo que Grupo Ramos est\u00e1 ejecutando es una monetizaci\u00f3n de su flujo de caja (cash flow). Mediante este fideicomiso, garantizado por los ingresos por alquileres de los espacios en las plazas de La Romana e Hig\u00fcey, la empresa capta recursos frescos hoy contra los beneficios futuros de esos activos inmobiliarios espec\u00edficos. As\u00ed de simple, pero \u201ccomplejo\u201d.<\/p>\n
Es vital destacar que, aunque todos estos casos se agrupan bajo el paraguas de la renta variable, cada uno posee matices distintivos. C\u00e9sar Iglesias marc\u00f3 el precedente como la primera empresa en ceder acciones ordinarias reales, aunque lo hizo bajo la modalidad de una ampliaci\u00f3n del capital suscrito y pagado, permitiendo que nuevos socios participaran del \u00e9xito global de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
El Fideicomiso Rica utiliz\u00f3 las acciones como activo subyacente para un veh\u00edculo de inversi\u00f3n, y Banco Promerica innov\u00f3 con acciones preferentes, que ofrecen prioridad en el pago de dividendos, pero con caracter\u00edsticas distintas a las ordinarias. <\/p>\n
Para el inversionista, el mensaje debe ser claro: la renta variable en Rep\u00fablica Dominicana es un terreno para quienes poseen un apetito de riesgo elevado y, sobre todo, una visi\u00f3n de largo plazo. Como hemos visto en el debut de algunos de estos instrumentos, los comienzos no suelen ser positivos en t\u00e9rminos de precio inmediato. La curva de aprendizaje del mercado y la valoraci\u00f3n inicial, lo que es casi l\u00f3gico, pueden generar volatilidad.<\/p>\n
Lo interesante es que el atractivo reside en la promesa del tiempo. Este tipo de activos debe garantizar una rentabilidad esperada que no solo supere la inflaci\u00f3n, sino que ofrezca una prima significativa por encima del \u201ccup\u00f3n\u201d o tasa que pagan los bonos de Hacienda y los t\u00edtulos del Banco Central.<\/p>\n
Quien invierte en Grupo Ramos o C\u00e9sar Iglesias no busca la seguridad pasiva de la renta fija, sino la capacidad de capturar el valor de la econom\u00eda real dominicana, apostando a que el dinamismo del sector privado supere, con creces, los rendimientos libres de riesgo. \u00bfAltruismo? No, confianza.<\/p>\n
Archivado en: mercado de valores<\/a>renta variable<\/a><\/p>\n \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u200b Ya lo podemos decir m\u00e1s fuerte: poco a poco el mercado de valores dominicano ha experimentado en los \u00faltimos siete a\u00f1os una metamorfosis sin precedentes. Lo que comenz\u00f3 como una actividad financiera dominada casi exclusivamente por la renta fija y los t\u00edtulos gubernamentales, por l\u00f3gica de un mercado en cierne, ha comenzado a abrirse […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":22392,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-22391","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22391","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22391"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22391\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22392"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22391"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22391"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22391"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}