{"id":10534,"date":"2026-04-01T15:31:28","date_gmt":"2026-04-01T19:31:28","guid":{"rendered":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/2026\/04\/01\/el-problema-de-microsoft-no-es-haber-perdido-una-cuarta-parte-de-su-valor-en-tres-meses-es-que-lleva-tiempo-equivocandose\/"},"modified":"2026-04-01T15:31:28","modified_gmt":"2026-04-01T19:31:28","slug":"el-problema-de-microsoft-no-es-haber-perdido-una-cuarta-parte-de-su-valor-en-tres-meses-es-que-lleva-tiempo-equivocandose","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ermdigital.com\/index.php\/2026\/04\/01\/el-problema-de-microsoft-no-es-haber-perdido-una-cuarta-parte-de-su-valor-en-tres-meses-es-que-lleva-tiempo-equivocandose\/","title":{"rendered":"El problema de Microsoft no es haber perdido una cuarta parte de su valor en tres meses. Es que lleva tiempo equivoc\u00e1ndose"},"content":{"rendered":"

\n \"El\n <\/p>\n

Parece que no hace tanto tiempo cuando muchos celebraban la apuesta de Microsoft por Azure. La decisi\u00f3n de Satya Nadella<\/strong> de volcarse en la computaci\u00f3n en la nube empez\u00f3 a traducirse pronto en buenos resultados financieros, impulsando a la compa\u00f1\u00eda de Redmond a encadenar cifras r\u00e9cord de ingresos. Pero hab\u00eda algo m\u00e1s relevante en ese movimiento: la constataci\u00f3n de que pod\u00eda generar enormes beneficios m\u00e1s all\u00e1 de Windows. Aquella estrategia, iniciada en 2014<\/a>, termin\u00f3 por marcar un antes y un despu\u00e9s que se hizo especialmente visible en 2019, cuando la firma alcanz\u00f3<\/a> por primera vez una capitalizaci\u00f3n de mercado de un bill\u00f3n de d\u00f3lares.<\/p>\n

<\/p>\n

Sin embargo, ni siquiera los estrategas m\u00e1s orientados al largo plazo, como Nadella, est\u00e1n exentos de errores. Microsoft lleva tiempo encadenando decisiones discutibles que han acabado teniendo un impacto directo en sus resultados trimestrales. En concreto, la compa\u00f1\u00eda ha perdido casi una cuarta parte de su valor en apenas tres meses. Para ponerlo en contexto, hablamos de su mayor ca\u00edda trimestral desde la crisis financiera de 2008. Un retroceso de esta magnitud, l\u00f3gicamente, no pasa desapercibido.<\/p>\n

Del liderazgo en la nube a una estrategia bajo presi\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Si queremos entender por qu\u00e9 el relato se ha torcido, tenemos que empezar por lo m\u00e1s evidente: el mercado ha reaccionado con dureza y, sobre todo, de forma selectiva. En el primer trimestre de 2026, Microsoft perdi\u00f3 cerca de un 23% de su valor en bolsa<\/strong>, seg\u00fan CNBC<\/a>, mientras el Nasdaq cedi\u00f3 alrededor de un 7%. No es un movimiento menor, entre otras cosas porque hablamos de una ca\u00edda de una magnitud que no se ve\u00eda en casi dos d\u00e9cadas. Ese desfase frente al resto del sector empieza a se\u00f1alar problemas que van m\u00e1s all\u00e1 del contexto general.<\/p>\n

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Durante un tiempo, la apuesta por OpenAI fue vista como uno de los grandes aciertos estrat\u00e9gicos de Microsoft, y no es dif\u00edcil entender por qu\u00e9. La compa\u00f1\u00eda ha invertido alrededor de 13.000 millones de d\u00f3lare<\/a>s para integrar esta tecnolog\u00eda en Azure y en productos como Copilot, lo que le permiti\u00f3 colocarse en una posici\u00f3n muy ventajosa en la carrera de la inteligencia artificial<\/strong>. Sin embargo, con el paso del tiempo tambi\u00e9n hemos empezado a ver la otra cara de esa decisi\u00f3n: una dependencia tecnol\u00f3gica muy elevada y una presi\u00f3n creciente por justificar ese despliegue.<\/p>\n

<\/p>\n

Con el paso de los meses, esa relaci\u00f3n tan estrecha tambi\u00e9n ha empezado a cambiar de forma silenciosa. Aunque Azure sigue siendo un socio clave para OpenAI, la compa\u00f1\u00eda dirigida por Sam Altman<\/a> ha comenzado a abrir su infraestructura a otros actores<\/a> para sostener el crecimiento de sus modelos, que cada vez exigen m\u00e1s capacidad de c\u00f3mputo y energ\u00eda. Eso no rompe la alianza, pero s\u00ed cambia su significado, porque Microsoft ya no concentra con la misma claridad toda la ventaja estrat\u00e9gica que hab\u00eda logrado en las primeras fases del acuerdo.<\/p>\n

<\/p>\n

Si bajamos al terreno del producto, donde todas estas apuestas deber\u00edan materializarse, el caso de Copilot es especialmente ilustrativo. Microsoft ha intentado convertir este asistente en el eje de su nueva propuesta de valor<\/a>, integr\u00e1ndolo en Microsoft 365 y en buena parte de su ecosistema, pero la adopci\u00f3n no est\u00e1 yendo al ritmo esperado<\/strong>. Seg\u00fan The Information, casi nadie usa Copilot<\/a>. Lo que hemos visto es que llevar la inteligencia artificial al d\u00eda a d\u00eda de las empresas resulta m\u00e1s complejo de lo que parec\u00eda sobre el papel.<\/p>\n

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\"Satya<\/p><\/div>\n<\/div>\n

A todo esto se suma una tensi\u00f3n que no siempre se ve, pero que est\u00e1 muy presente en la trastienda de esta carrera: la de c\u00f3mo repartir recursos en un entorno de demanda creciente. Microsoft est\u00e1 invirtiendo de forma masiva en infraestructura para sostener el auge de la IA, pero al mismo tiempo tiene que decidir c\u00f3mo asigna esa capacidad entre Azure y sus propios servicios. En enero, la directora financiera Amy Hood lleg\u00f3 a se\u00f1alar<\/a> que el crecimiento de Azure en el trimestre de diciembre habr\u00eda sido a\u00fan mayor si la compa\u00f1\u00eda hubiese destinado m\u00e1s chips a la nube en lugar de repartir parte de esa capacidad entre servicios como Copilot.<\/p>\n

<\/p>\n

El desgaste no se limita a la inteligencia artificial, y eso tambi\u00e9n conviene tenerlo en cuenta. Tambi\u00e9n este a\u00f1o hemos visto ca\u00eddas notables en ingresos y en varias \u00e1reas del ecosistema Xbox<\/strong>, en un contexto marcado adem\u00e1s por anteriores subidas de precio en Game Pass<\/a> y en las consolas<\/a>. Puede parecer un frente menor al lado de Azure o de Microsoft 365, pero ayuda a completar la foto de una compa\u00f1\u00eda que ha ido abriendo demasiados flancos a la vez. Lo que hemos visto es que incluso en \u00e1reas donde ten\u00eda una posici\u00f3n consolidada, Microsoft est\u00e1 encontrando m\u00e1s dificultades para mantener el ritmo.<\/p>\n

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\n \"OpenAI
\n <\/a>\n <\/div>\n
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\n En Xataka<\/a>\n <\/div>\n

OpenAI ya vale 852.000 millones de d\u00f3lares: nunca una empresa hab\u00eda sido tan valiosa quemando tanto dinero<\/a>\n <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n

Si juntamos todas estas piezas, lo que empieza a emerger es una desconexi\u00f3n cada vez m\u00e1s evidente entre la fortaleza operativa de Microsoft y la forma en que el mercado est\u00e1 valorando su estrategia. La compa\u00f1\u00eda sigue siendo la cuarta m\u00e1s valiosa del planeta<\/a>, contin\u00faa creciendo, con ingresos al alza cercanos al 17% interanual en su \u00faltimo trimestre reportado y con Azure avanzando un 39% en el trimestre de diciembre, pero esa solidez no se est\u00e1 trasladando a su cotizaci\u00f3n ni a su valoraci\u00f3n.<\/p>\n

<\/p>\n

Im\u00e1genes | Xataka con Nano Banana 2<\/p>\n

En Xataka | El fantasma de IBM: el gran reto de Satya Nadella es evitar que Microsoft termine convertida en un f\u00f3sil tecnol\u00f3gico<\/a><\/p>\n

–
La noticia
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\n El problema de Microsoft no es haber perdido una cuarta parte de su valor en tres meses. Es que lleva tiempo equivoc\u00e1ndose <\/em>
\n <\/a>
\n fue publicada originalmente en
\n
\n Xataka <\/strong>
\n <\/a>
\n por
\n Javier Marquez
\n <\/a>
\n . <\/p>\n

\u00a0Parece que no hace tanto tiempo cuando muchos celebraban la apuesta de Microsoft por Azure. La decisi\u00f3n de Satya Nadella de volcarse en la computaci\u00f3n en la nube empez\u00f3 a traducirse pronto en buenos resultados financieros, impulsando a la compa\u00f1\u00eda de Redmond a encadenar cifras r\u00e9cord de ingresos. Pero hab\u00eda algo m\u00e1s relevante en ese movimiento: la constataci\u00f3n de que pod\u00eda generar enormes beneficios m\u00e1s all\u00e1 de Windows. Aquella estrategia, iniciada en 2014, termin\u00f3 por marcar un antes y un despu\u00e9s que se hizo especialmente visible en 2019, cuando la firma alcanz\u00f3 por primera vez una capitalizaci\u00f3n de mercado de un bill\u00f3n de d\u00f3lares.
\nSin embargo, ni siquiera los estrategas m\u00e1s orientados al largo plazo, como Nadella, est\u00e1n exentos de errores. Microsoft lleva tiempo encadenando decisiones discutibles que han acabado teniendo un impacto directo en sus resultados trimestrales. En concreto, la compa\u00f1\u00eda ha perdido casi una cuarta parte de su valor en apenas tres meses. Para ponerlo en contexto, hablamos de su mayor ca\u00edda trimestral desde la crisis financiera de 2008. Un retroceso de esta magnitud, l\u00f3gicamente, no pasa desapercibido.
\nDel liderazgo en la nube a una estrategia bajo presi\u00f3n
\nSi queremos entender por qu\u00e9 el relato se ha torcido, tenemos que empezar por lo m\u00e1s evidente: el mercado ha reaccionado con dureza y, sobre todo, de forma selectiva. En el primer trimestre de 2026, Microsoft perdi\u00f3 cerca de un 23% de su valor en bolsa, seg\u00fan CNBC, mientras el Nasdaq cedi\u00f3 alrededor de un 7%. No es un movimiento menor, entre otras cosas porque hablamos de una ca\u00edda de una magnitud que no se ve\u00eda en casi dos d\u00e9cadas. Ese desfase frente al resto del sector empieza a se\u00f1alar problemas que van m\u00e1s all\u00e1 del contexto general.<\/p>\n

Durante un tiempo, la apuesta por OpenAI fue vista como uno de los grandes aciertos estrat\u00e9gicos de Microsoft, y no es dif\u00edcil entender por qu\u00e9. La compa\u00f1\u00eda ha invertido alrededor de 13.000 millones de d\u00f3lares para integrar esta tecnolog\u00eda en Azure y en productos como Copilot, lo que le permiti\u00f3 colocarse en una posici\u00f3n muy ventajosa en la carrera de la inteligencia artificial. Sin embargo, con el paso del tiempo tambi\u00e9n hemos empezado a ver la otra cara de esa decisi\u00f3n: una dependencia tecnol\u00f3gica muy elevada y una presi\u00f3n creciente por justificar ese despliegue.<\/p>\n

Con el paso de los meses, esa relaci\u00f3n tan estrecha tambi\u00e9n ha empezado a cambiar de forma silenciosa. Aunque Azure sigue siendo un socio clave para OpenAI, la compa\u00f1\u00eda dirigida por Sam Altman ha comenzado a abrir su infraestructura a otros actores para sostener el crecimiento de sus modelos, que cada vez exigen m\u00e1s capacidad de c\u00f3mputo y energ\u00eda. Eso no rompe la alianza, pero s\u00ed cambia su significado, porque Microsoft ya no concentra con la misma claridad toda la ventaja estrat\u00e9gica que hab\u00eda logrado en las primeras fases del acuerdo.<\/p>\n

Si bajamos al terreno del producto, donde todas estas apuestas deber\u00edan materializarse, el caso de Copilot es especialmente ilustrativo. Microsoft ha intentado convertir este asistente en el eje de su nueva propuesta de valor, integr\u00e1ndolo en Microsoft 365 y en buena parte de su ecosistema, pero la adopci\u00f3n no est\u00e1 yendo al ritmo esperado. Seg\u00fan The Information, casi nadie usa Copilot. Lo que hemos visto es que llevar la inteligencia artificial al d\u00eda a d\u00eda de las empresas resulta m\u00e1s complejo de lo que parec\u00eda sobre el papel.<\/p>\n

A todo esto se suma una tensi\u00f3n que no siempre se ve, pero que est\u00e1 muy presente en la trastienda de esta carrera: la de c\u00f3mo repartir recursos en un entorno de demanda creciente. Microsoft est\u00e1 invirtiendo de forma masiva en infraestructura para sostener el auge de la IA, pero al mismo tiempo tiene que decidir c\u00f3mo asigna esa capacidad entre Azure y sus propios servicios. En enero, la directora financiera Amy Hood lleg\u00f3 a se\u00f1alar que el crecimiento de Azure en el trimestre de diciembre habr\u00eda sido a\u00fan mayor si la compa\u00f1\u00eda hubiese destinado m\u00e1s chips a la nube en lugar de repartir parte de esa capacidad entre servicios como Copilot.<\/p>\n

El desgaste no se limita a la inteligencia artificial, y eso tambi\u00e9n conviene tenerlo en cuenta. Tambi\u00e9n este a\u00f1o hemos visto ca\u00eddas notables en ingresos y en varias \u00e1reas del ecosistema Xbox, en un contexto marcado adem\u00e1s por anteriores subidas de precio en Game Pass y en las consolas. Puede parecer un frente menor al lado de Azure o de Microsoft 365, pero ayuda a completar la foto de una compa\u00f1\u00eda que ha ido abriendo demasiados flancos a la vez. Lo que hemos visto es que incluso en \u00e1reas donde ten\u00eda una posici\u00f3n consolidada, Microsoft est\u00e1 encontrando m\u00e1s dificultades para mantener el ritmo.<\/p>\n

En Xataka<\/p>\n

OpenAI ya vale 852.000 millones de d\u00f3lares: nunca una empresa hab\u00eda sido tan valiosa quemando tanto dinero<\/p>\n

Si juntamos todas estas piezas, lo que empieza a emerger es una desconexi\u00f3n cada vez m\u00e1s evidente entre la fortaleza operativa de Microsoft y la forma en que el mercado est\u00e1 valorando su estrategia. La compa\u00f1\u00eda sigue siendo la cuarta m\u00e1s valiosa del planeta, contin\u00faa creciendo, con ingresos al alza cercanos al 17% interanual en su \u00faltimo trimestre reportado y con Azure avanzando un 39% en el trimestre de diciembre, pero esa solidez no se est\u00e1 trasladando a su cotizaci\u00f3n ni a su valoraci\u00f3n.
\nIm\u00e1genes | Xataka con Nano Banana 2
\nEn Xataka | El fantasma de IBM: el gran reto de Satya Nadella es evitar que Microsoft termine convertida en un f\u00f3sil tecnol\u00f3gico<\/p>\n

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El problema de Microsoft no es haber perdido una cuarta parte de su valor en tres meses. Es que lleva tiempo equivoc\u00e1ndose <\/p>\n

fue publicada originalmente en<\/p>\n

Xataka <\/p>\n

por
\n Javier Marquez<\/p>\n

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