El cambio de Xiaomi ya está aquí: está dejando de ser la 'Samsung china' para ser algo más parecido a 'la Apple china con coche'

El 2025 de Xiaomi ha sido de récord en varios aspectos, pero también la certificación de algo que llevábamos tiempo viendo venir: el fin de la Xiaomi que conocíamos. Y da paso a una nueva Xiaomi bastante más interesante.

Por qué es importante. Durante años, Xiaomi fue la empresa que hizo de los márgenes de Apple y Samsung una guerra por la que luchar. Su promesa era, ante todo, el precio. Ahora, por primera vez en su historia, el segmento de smartphones ha retrocedido un 2,8% en ingresos mientras el de coches eléctricos e IA ha crecido un 224%.

La empresa que construyó su identidad sobre el chollo ha empezado a hablar de otra cosa.

En Xataka

Bienvenidos a la Xiaomi que no quiere hablar de megapíxeles ni de precio: así está ejecutando su salto hacia el premium

La panorámica. Los ingresos totales de 2025 superaron los 450.000 millones de yuanes (unos 57.700 millones de euros), un 25% más que el año anterior y la primera vez que la empresa supera la barrera de los 400.000 millones.

El beneficio neto ajustado llegó a los 39.200 millones de yuanes (unos 4.950 millones de euros), máximo histórico. Pero el titular real está en la composición de esos ingresos: hace un año, el negocio de smartphones y dispositivos IoT representaba el 91% del total. Ahora ha caído al 76,8%. Catorce puntos porcentuales en un solo ejercicio es una caída demasiado abrupta como para no asumir que estamos ante un escenario distinto.

Entre líneas. El segmento que Xiaomi denomina "vehículo eléctrico inteligente, IA y otras nuevas iniciativas" ha logrado su primer año con beneficio operativo positivo: 900 millones de yuanes (unos 114 millones de euros). La cifra parece modesta, pero en realidad esconde una arquitectura financiera intencionalmente opaca. Ese mismo segmento ha disparado sus gastos operativos un 87,7% interanual, hasta los 24.800 millones de yuanes.

Dentro están los costes del coche, pero también el modelo de lenguaje MiMo de un billón de parámetros, un programa de robótica, el desarrollo de chips propios y la plataforma de agentes de IA Xiaomi miclaw. Es decir: los beneficios del coche están financiando la apuesta de IA de la empresa. Y en 2026 ese equilibrio podría romperse: Xiaomi tiene comprometidos 16.000 millones de yuanes (unos 2.020 millones de euros) solo en IA e "inteligencia encarnada" este año, parte de un plan trienal de 60.000 millones.

El contraste. Mientras el coche avanza, el móvil retrocede. El margen bruto del segmento de smartphones ha caído del 12,6% en 2024 al 10,9% en 2025, y en el cuarto trimestre llegó a desplomarse hasta el 8,3%. El motivo es la crisis de memoria: la demanda de los centros de datos de IA ha generado un superciclo alcista en los precios de DRAM y NAND que se está tragando la rentabilidad de cualquier fabricante de móviles.

Al final, e mismo auge de la IA que Xiaomi está intentando capitalizar es el que está erosionando su negocio principal. La empresa que financió su expansión a base de márgenes ajustados en móviles ahora descubre que esos márgenes son insostenibles precisamente por la tendencia que quiere liderar.

• Durante años, la etiqueta que mejor definía a Xiaomi era "la Samsung china": una empresa con una gama amplísima de productos, presencia en todos los segmentos de precio y un modelo de negocio construido sobre el volumen.
• Ahora las cuentas apuntan a otra dirección. El peso creciente del ecosistema de servicios sobre una base de hardware premium, el coche como extensión aspiracional de la marca y los modelos de IA propios integrados en todos los dispositivos dibujan algo más parecido a Apple: un ecosistema cerrado donde el hardware es la puerta de entrada y los servicios son el margen. El CEO de Ford ya tiró este paralelismo.

Con la diferencia de que Xiaomi también fabrica el coche. Eso no lo hace Apple.

El contexto. Este giro no ha llegado de la noche a la mañana. Llevamos años viendo cómo Xiaomi construía pacientemente su salto premium, primero con cámaras Leica, luego con un SU7 que apuntaba directamente a Tesla y Porsche. Lo que los resultados de 2025 confirman es que ese reposicionamiento ya no es una declaración de intenciones futura: es la realidad financiera presente de la empresa.

Un detalle: el 60% de los compradores del SU7 son usuarios de de iPhone, una señal de que Xiaomi está captando al consumidor que paga por ecosistemas, no por especificaciones.

La gran pregunta. ¿Puede una sola empresa mantener al mismo tiempo un negocio de smartphones bajo presión, escalar una operación de coches eléctricos con cierta incertidumbre fiscal, y financiar un programa de IA con unos retornos entre indefinidos y tardíos?

Los 754 millones de usuarios activos mensuales y los 1.080 millones de dispositivos IoT conectados que tiene Xiaomi son un argumento para el optimismo, pero sostener tres frentes exigentes al mismo tiempo, con el negocio que los financia bajo asedio, es el gran reto que tiene por delante Xiaomi para esta nueva etapa.

En Xataka | Leica le está enseñando a Xiaomi todo lo que sabe: cuando el alumno ya no necesite al maestro, el acuerdo habrá cumplido su función

Imagen destacada | Xiaomi

–
La noticia

El cambio de Xiaomi ya está aquí: está dejando de ser la 'Samsung china' para ser algo más parecido a 'la Apple china con coche'

fue publicada originalmente en

Xataka

por
Javier Lacort

.

 El 2025 de Xiaomi ha sido de récord en varios aspectos, pero también la certificación de algo que llevábamos tiempo viendo venir: el fin de la Xiaomi que conocíamos. Y da paso a una nueva Xiaomi bastante más interesante.
Por qué es importante. Durante años, Xiaomi fue la empresa que hizo de los márgenes de Apple y Samsung una guerra por la que luchar. Su promesa era, ante todo, el precio. Ahora, por primera vez en su historia, el segmento de smartphones ha retrocedido un 2,8% en ingresos mientras el de coches eléctricos e IA ha crecido un 224%.
La empresa que construyó su identidad sobre el chollo ha empezado a hablar de otra cosa.

En Xataka

Bienvenidos a la Xiaomi que no quiere hablar de megapíxeles ni de precio: así está ejecutando su salto hacia el premium

La panorámica. Los ingresos totales de 2025 superaron los 450.000 millones de yuanes (unos 57.700 millones de euros), un 25% más que el año anterior y la primera vez que la empresa supera la barrera de los 400.000 millones.
El beneficio neto ajustado llegó a los 39.200 millones de yuanes (unos 4.950 millones de euros), máximo histórico. Pero el titular real está en la composición de esos ingresos: hace un año, el negocio de smartphones y dispositivos IoT representaba el 91% del total. Ahora ha caído al 76,8%. Catorce puntos porcentuales en un solo ejercicio es una caída demasiado abrupta como para no asumir que estamos ante un escenario distinto.

Entre líneas. El segmento que Xiaomi denomina "vehículo eléctrico inteligente, IA y otras nuevas iniciativas" ha logrado su primer año con beneficio operativo positivo: 900 millones de yuanes (unos 114 millones de euros). La cifra parece modesta, pero en realidad esconde una arquitectura financiera intencionalmente opaca. Ese mismo segmento ha disparado sus gastos operativos un 87,7% interanual, hasta los 24.800 millones de yuanes.
Dentro están los costes del coche, pero también el modelo de lenguaje MiMo de un billón de parámetros, un programa de robótica, el desarrollo de chips propios y la plataforma de agentes de IA Xiaomi miclaw. Es decir: los beneficios del coche están financiando la apuesta de IA de la empresa. Y en 2026 ese equilibrio podría romperse: Xiaomi tiene comprometidos 16.000 millones de yuanes (unos 2.020 millones de euros) solo en IA e "inteligencia encarnada" este año, parte de un plan trienal de 60.000 millones.

El contraste. Mientras el coche avanza, el móvil retrocede. El margen bruto del segmento de smartphones ha caído del 12,6% en 2024 al 10,9% en 2025, y en el cuarto trimestre llegó a desplomarse hasta el 8,3%. El motivo es la crisis de memoria: la demanda de los centros de datos de IA ha generado un superciclo alcista en los precios de DRAM y NAND que se está tragando la rentabilidad de cualquier fabricante de móviles.
Al final, e mismo auge de la IA que Xiaomi está intentando capitalizar es el que está erosionando su negocio principal. La empresa que financió su expansión a base de márgenes ajustados en móviles ahora descubre que esos márgenes son insostenibles precisamente por la tendencia que quiere liderar.
Durante años, la etiqueta que mejor definía a Xiaomi era "la Samsung china": una empresa con una gama amplísima de productos, presencia en todos los segmentos de precio y un modelo de negocio construido sobre el volumen.Ahora las cuentas apuntan a otra dirección. El peso creciente del ecosistema de servicios sobre una base de hardware premium, el coche como extensión aspiracional de la marca y los modelos de IA propios integrados en todos los dispositivos dibujan algo más parecido a Apple: un ecosistema cerrado donde el hardware es la puerta de entrada y los servicios son el margen. El CEO de Ford ya tiró este paralelismo.
Con la diferencia de que Xiaomi también fabrica el coche. Eso no lo hace Apple.

El contexto. Este giro no ha llegado de la noche a la mañana. Llevamos años viendo cómo Xiaomi construía pacientemente su salto premium, primero con cámaras Leica, luego con un SU7 que apuntaba directamente a Tesla y Porsche. Lo que los resultados de 2025 confirman es que ese reposicionamiento ya no es una declaración de intenciones futura: es la realidad financiera presente de la empresa.

Un detalle: el 60% de los compradores del SU7 son usuarios de de iPhone, una señal de que Xiaomi está captando al consumidor que paga por ecosistemas, no por especificaciones.

La gran pregunta. ¿Puede una sola empresa mantener al mismo tiempo un negocio de smartphones bajo presión, escalar una operación de coches eléctricos con cierta incertidumbre fiscal, y financiar un programa de IA con unos retornos entre indefinidos y tardíos?

Los 754 millones de usuarios activos mensuales y los 1.080 millones de dispositivos IoT conectados que tiene Xiaomi son un argumento para el optimismo, pero sostener tres frentes exigentes al mismo tiempo, con el negocio que los financia bajo asedio, es el gran reto que tiene por delante Xiaomi para esta nueva etapa.

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fue publicada originalmente en

Xataka

por
Javier Lacort

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